刘强东的“亏本买卖”还能做多久？

  11月16日，国内电商巨头京东集团发布了截至2015年9月30日的2015年第三季度业绩报告。根据财报中显示，京东本季度交易总额依然呈现快速上涨趋势，同比增长71%，净收入441亿人民币，同比增长超过50%。但是，股东净亏损高达5.3亿元人民币，而这个数字在去年同期为1.6亿。至此，京东已经连续8个季度保持亏损，这不禁让我们深思，业绩突飞猛进的京东，到底把钱用到哪儿了？刘强东这“亏本买卖”，到底要做到什么时候？

  往前追溯，京东集团只在2013年第一季度和第三季度做到了勉强盈利。彼时，京东正准备登陆纳斯达克，这样的盈利几乎是有意安排。而从2013年第四季度开始，京东就恢复了巨额亏损的面貌，一直延续至今。

  从财报看，京东今年Q3的毛利润为60.95亿，毛利率13.8%，均创新高。尽管如此，京东还是净亏了5.308亿元人民币，净利润率为-1.2%。消失的15个点哪里去了？财报里说，这些钱被用在了市场费用、设备采购、基础设施建设和新业务投入中。

  首先，原宝洁高管熊青云加盟京东任副总裁，全面负责京东商城的市场部工作，“新官上任三把火”，看来花了不少钱。

  其次，Q3京东从北辰世纪中心搬家到了位于亦庄的京东集团总部，大量资金被用于购置办公设备、适应新环境。

  第三，Q3京东在广州和武汉正式启用了两座新的“亚洲一号”区域物流中心, 加上2014年启用的上海“亚洲一号”物流中心，目前京东已拥有三座“亚洲一号”物流中心，这都是钱。

  第四，京东金融、京东到家和京东国际业务正值投入期，这些备受刘强东重视的业务，在资金方面的需求都不小。

  最后，截至2015年9月30日,京东共有94615名正式员工，掐指一算，一个季度的工资都得几十亿。

  结合京东前几季度的财报，我们发现，尽管京东GMV和营收仍然保持着高于行业平均水平的增速，其与主要竞争对手阿里巴巴的差距也在不断缩小，但相比过往，京东的高增长正在趋于放缓，势头并不美妙。而不出意外的是，京东又交出了一份亏损的报告，截至目前，京东已连续八个季度保持亏损。

  盈利和规模，对于一个高速成长的企业来说往往不可兼得。在过去的几年里，京东为了保持高增长不惜连续多季交出亏损业绩。不过，随着电商行业整体增长放缓，京东自身也逐渐难以保持鹤立鸡群的姿态，在这样的背景下，赚钱会成为京东不可回避的问题。

  所以，在这份不美丽的业绩之后，刘强东是时候好好思考应该何时结束这亏本赚吆喝的行为了。